《中国经济周刊》 记者 谢玮 | 北京报道
今年以来，国内黄金价格持续上涨，黄金首饰价格一度超过600元/克。面对不断上涨的趋势，许多人也选择跟风“追涨”。
然而，尽管如此，从9月以来国际金价不断出现下跌的情况。例如，以伦敦金现货为例，从9月25日到10月5日，连续9个交易日下跌。年内金价最高点为2081.82美元/盎司，而现在已经下跌超过200美元。
受此影响，中秋、国庆双节期间，国内黄金价格也从600元/克左右的高点大降逾30元/克。这让不少网友直呼“买亏了”。不少消费者也在疑惑，现在还是不是买黄金的好时机？金价为何坐上“过山车”？未来还会创新高吗？
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金价一直在经历剧烈波动的原因是多方面的。其中，全球地缘政治紧张局势、货币政策变化、通货膨胀、投资需求、供应量等因素都会对金价产生影响。近期全球疫情、经济形势的变化，以及市场对避险资产需求的波动等原因都导致了金价的剧烈波动。
黄金价格一直保持上涨的态势，今年以来表现不俗。
根据国际金价行情显示，美国银行业危机以及美国政府债务上限危机引发了避险情绪，促使投资者涌入黄金市场，进而推动国际黄金价格一度大幅上涨。
金价一直在上涨，尤其是在今年上半年。人民币的汇率波动和市场需求的增加都导致了黄金价格的上涨。9月中旬，上海金交所的金价甚至一度涨至13年来的最高点，达到了467.66元/克。
黄金销售持续火爆，这主要得益于消费者追涨的心理。不论是黄金饰品、金条还是黄金理财产品，都受到了越来越多人的关注。据中国黄金协会数据显示，2023年上半年，全国黄金消费量达到了554.88吨，同比增长了16.37%。其中，黄金首饰的销量为368.26吨，同比上涨了14.82%。
特别是中秋、国庆双节假期，黄金珠宝销售增长强劲，零售企业金银珠宝销售额同比增长迅速。据商务部商务大数据监测，假期前7天，商务部重点监测零售企业金银珠宝销售额同比增长超过10%。
然而，9月下旬到10月初，国际金价开始大幅下跌。从9月25日至10月5日的连续9个交易日中，金价较年内高点2081.82美元/盎司已经下跌超过200美元。
受此影响，国内黄金市场受到较大影响。据报道，上海金交所金价从9月26日开始呈下跌趋势，10月9日报收438元/克，较9月15日的高点480元/克下降了超过40元。此外，黄金饰品价格也出现下跌，从615元/克的高点一度跌至583元/克。
金价上涨和下跌一直是一个复杂的问题，受许多因素影响。国际政治紧张局势、经济数据发布、货币政策变化、地缘政治风险以及需求和供应等因素都会对金价产生影响。因此，金价会像坐上过山车一样时而上涨，时而下跌。
“国际金价最近出现了下跌，主要是由于市场对未来走势的预期发生了变化。此前，市场普遍预计美联储在9月份结束加息后，后续加息的可能性较小。然而，最新公布的美国就业数据和通胀数据却让市场开始预期加息的可能性上升，这就给金价施加了一定的压力。”据《中国经济周刊》记者采访到的世界铂金投资协会中国市场研究负责人张文斌的分析称。
近期国际金价下跌，主要原因是市场对美联储加息预期和其表态之间存在直接落差。此前，市场预期美联储可能会在年底降息。然而，9月的美联储议息会议决定维持利率不变，甚至表态将利率维持在高位更长时间。这些因素导致金价出现了下跌。根据千海金贵金属研究所副所长陈晓辉的观点，金价的变动受到了以上因素的影响。
“大金镯子”怎么办？
黄金价格波动不定，与此同时购买黄金的主力客群也在发生变化。中国大妈曾经是黄金的忠实拥趸，而如今年轻人也开始追捧黄金，这一趋势正在逐渐显现。
许多年轻人开始在社交平台上“攒金豆”。作为一种新型的虚拟货币，金豆重约1克，价格相对较低，大约只需花费几百元就能够购买。金豆具有较强的保值性，并且购买门槛低，这让年轻消费者纷纷加入了这场“淘金”行列。
在中国台湾地区，“攒金豆”也开始在年轻群体中流行起来。贵金属市场观察家万骐玮透露，老百姓对于投资贵金属都比较偏爱。年长一些的投资者还习惯于购买金饰、金条等产品。但“90后”等年轻群体更注重实用性，喜欢高性价比的产品。特别是，今年台湾民众的购买力有所下降，投资者也开始向小克重方向靠拢，“金豆子也在台湾逐渐流行起来，有些金店也开始大量生产金豆子”。
“金融环境的变迁对年轻人的投资习惯有着重要影响，”万骐玮表示。他指出，相比较年长投资者一次购买较大重量的黄金产品，现在的年轻人因薪资和购买力有限，通常一个月只能购买少量的黄金，面临着较大的经济压力。此外，年长投资者更倾向于购买黄金首饰，但管理和核算首饰的重量和价值并不方便。相比之下，年轻人更倾向于购买金条、金块等实物投资，因为这些投资品的变现速度更快，没有较大的折价风险。因此，黄金饰品销售的劣势逐渐凸显。
在目前这个时点，是否还可以安排“大金镯子”这件事情呢？
“短期价格波动对投资者产生了不同的影响。”李洋是菜市口百货股份有限公司的高级黄金分析师，他指出，一些投资者对金价的影响因素有较深的了解，当价格回调到心理价位时，他们会出手购买实物金条。在双节期间，这一部分投资者的行为表现得相当出色。另一些投资者对黄金的价格波动因素了解较少，因此建议他们采取分批次的买入方式，通过多次购买，将价格相对平坦一些。
李洋表示，黄金投资的时间周期很长，近10年或20年一直在持续震荡上行。他去年觉得400元/克的价格很贵，但认为再过5年、10年这个价格就会变得看不到了。
他建议说，家庭资产配比中约10%的比例应投资于实物黄金。投资的具体品种可以多样化，包括债券、股票、黄金条等等。他认为，“实物黄金在整个资产配置中是不可或缺的，因为它在避险、抗通胀和传承方面具有非常明显的优势。”
根据张文斌对普通投资者和高净值客户的建议，黄金在资产配置中应当占有一定比例。此外，在战略上应当保持定力，坚持长期投资，避免因短期金价涨跌而改变投资计划。此外，在战术上需要考虑具体选择哪类产品进行资产配置，以及流动性、买卖的溢价和折价问题。
黄金还会“长牛”？
尽管黄金面临短期波动，但大部分持有多头头寸的投资者仍然保持坚定。
根据世界黄金协会发布的最新报告显示，今年8月，全球央行连续第三个月增加黄金储备，再次展现出强劲的购金势头。数据显示，8月全球官方黄金储备增加77吨，较7月增加38%。在过去三个月，全球央行净购金量已达到219吨，轻松超越了4月和5月的净售金总量（96吨）。
根据国家外汇管理局公布的最新统计数据显示，中国央行黄金储备已经连续11个月实现增持，截至9月末，黄金储备达到7046万盎司（约2191.55吨）。数据显示环比增加84万盎司（约26.12吨），这是中国央行黄金储备首次突破7000万盎司这一里程碑。
据世界黄金协会10月10日发布的月度报告，由于美国经济持续活跃，债券收益率持续上升，预计未来几周黄金可能会面临持续动荡。然而，脆弱的股市、上升的衰退风险、通胀波动以及央行对黄金持续表现出的兴趣等因素将支持金价不会出现实质性下跌趋势。报告指出，如果市场出现过度做空，这可能为一些投资者提供一个买入机会。
根据张文斌向《中国经济周刊》记者分析指出，他表示饰品尤其是小件饰品的价格弹性较小，不太容易出现大幅调整。从金条角度来看，金价波动可能会产生一定影响，但他认为年内再创新高的可能性不大。他指出，影响黄金价格的最大“紧箍咒”是美联储的货币政策，预计美联储将需要在更长时间内维持较高利率，这对金价上涨带来一定压力。同时，他指出，经济数据和地缘政治等因素也会给金价带来盘中波动。短期来看，国际金价将维持在1800~1900美元/盎司区间。
他强调，在未来，黄金维持上涨趋势不变，特别是地缘政治、经济金融等不确定风险事件的增加，都对金价形成有力支撑。长期来看，黄金的前景依然乐观。
张文斌直言，很多人喜欢用股票交易的方式去投资贵金属，期待短期内的价格波动，这实际上是背离了投资贵金属的初衷。“投资者在购买或持有黄金时，更应关注黄金的购买力，因为黄金的购买力是相对稳定的。”
责编：杨琳
